加拿大风投Q1交易数创近十年新低

根据加拿大风险投资协会（CVCA）最新季度市场报告，2026年第一季度加拿大风投交易数量创下2017年以来新低，仅完成104笔交易，总投资额达9.36亿加元。与上一季度相比，交易数量减少41%，但资本部署仍高于疫情前水平，平均交易规模同比增长6%。

CVCA数据与产品总监David Kornacki在接受BetaKit采访时表示，这些数据表明投资者正变得更具选择性，将更多资金集中于更少、规模更大的企业。尽管交易数量创历史新低，但他认为第一季度“仍是一个值得关注的季度”，并强调不应过早对2026年剩余时间下结论。

Kornacki指出，加拿大市场与全球趋势相似。若剔除OpenAI、Anthropic、xAI和Waymo四家美国巨头的异常交易（占全球风投总额的57%），全球同样呈现交易减少、单笔金额增大的特点。他形容这些巨额交易“史无前例”，即便美国也未曾见过。

资金集中主要惠及早期阶段交易。种子轮到B轮融资共吸引6.51亿加元，占总投资额近70%。种子轮平均交易规模升至近450万加元，较五年均值增长37%，创CVCA统计新高。相比之下，后期阶段仅完成9笔交易，总额2.48亿加元，平均规模2760万加元，远低于五年Q1均值的5500万加元。

CVCA发现，上一季度仅有一笔成长期交易（E轮及以后），且尚未公开。Kornacki表示，即使该笔交易价值1.5亿加元，对总资本投入的贡献也有限。他强调，退出活动依然低迷，第一季度仅9笔未披露的并购退出，产生5.72亿加元退出收益。

Kornacki以Xanadu、General Fusion和Juno Industries等公司寻求公开市场融资为例，指出后期融资环境紧张可能推动更多企业转向其他融资渠道，打破自2021年以来企业倾向于保持私募的趋势。他警告，资本缺失也可能迫使加拿大公司依赖国际资本，这涉及加拿大主权问题。

CVCA借此数据支持其向联邦政府提出的建议：将7.5亿加元的“早期成长阶段资金缺口”专项拨款，用于为B轮及以上的成长期企业提供更多国内资本。

区域分布上，安大略省企业占Q1交易量的近40%，但仅获得15.5%的总投资；不列颠哥伦比亚省和魁北克省交易量相近，却吸引了69%的总资本（分别为3.57亿和2.92亿加元）。Kornacki还注意到，萨省、曼省和新不伦瑞克省等地区出现更多交易，表明加拿大更多生态系统正在成长。

雪鸮编辑认为，对加拿大华人创业者来说，早期融资窗口依然敞开，但成长期资金明显收窄。如果你正在孵化种子轮或A轮项目，当前市场相对友好；但若计划后续融资，建议提前接触公共市场或国际资本，别等到弹尽粮绝才找钱。