2025年加拿大风投：AI占比54%非短暂现象

加拿大2025年风投市场出现显著AI溢价。根据Osler律所最新《交易要点报告》，AI公司吸引了去年每1加元风投资金中的54分，是前一年份额的两倍多，成为加拿大风投市场的绝对主力。

Osler合伙人、报告合著者Ryan Unruch表示，这是结构性转变而非短暂现象。AI在从种子轮到D轮的各个阶段都有广泛布局，且估值溢价明显——中位估值比其他行业高出约60%，中位融资金额高出50%。Unruch强调，报告旨在提供真实基准，帮助创始人、投资者和顾问基于数据谈判。

该报告基于Osler实际经手的交易文件，追踪了140宗优先股融资（总值63亿加元）以及240份SAFE和可转债（总值18亿加元）。报告首次纳入SAFE/可转债数据集，填补了早期融资条款缺乏标准的空白。

2025年AI占全部融资轮次的23%，其投资额同比增量（19.6亿加元）超过其他任何行业的总融资额。AI交易中上升轮次比例是其他行业近两倍，而下降轮次仅占11%。平均交易规模较2023年增长177%。

其他亮点：金融科技占总投资额20%（13亿加元），两年增长625%；超过75%的融资为上升轮次；Series D及以上占比首次达10%；女性创立公司融资额翻倍至14亿加元。尽管美国关税和跨境不确定性导致加拿大整体风投总额下降，但Unruch指出，投资者对AI的强信心支撑了生态。

“标题是AI，但深层故事是加拿大科技生态在噪音中依然表现强劲，”Unruch说。报告显示，Series C及以上交易中二级交易比例增加，市场正寻找新流动性方式。