伊朗战争推高通胀预期 打击加拿大商业信心

加拿大央行（Bank of Canada）周一发布的新一期商业展望调查显示，伊朗战争同时打击了商业信心并推高了通胀预期。这些对经济产生的相反作用力，也促使央行推出新的指标，以追踪在一个日益易受冲击的世界中的销售和价格活动。

央行的最新调查显示，过去三个月，投入成本和地缘政治不确定性上升，损害了除草原省份油气行业外大多数企业的销售预期。第二季度预期经济衰退在一年内来袭的企业比例跃升至17%，几乎是上一季度9%的两倍。央行指出，这一指标仍低于2025年的水平。

与此同时，企业报告与美国贸易中断相关的不确定性有所下降，出口前景因大宗商品价格上涨和人工智能输入需求而改善至远高于历史平均水平。

第二季度，受中东冲突导致的能源价格飙升影响，企业的通胀预期大幅上升。央行表示，预期价格涨幅的幅度在上季度达到约四年来的高点。央行的调查大部分在5月进行，当时伊朗战争走向的不确定性很高。后续调查显示，通胀预期在4月达到峰值，随后在6月中旬和平协议签署后回落。

BMO资本市场（BMO Capital Markets）高级经济学家罗伯特·卡夫西奇（Robert Kavcic）在给客户的报告中表示：“可以说，这份报告中对增长，尤其是通胀的担忧，应该已经过去了。”

央行同日发布的另一项消费者调查显示，通胀预期也上升，越来越多的受访者指出能源价格是原因。不过，关税和其他贸易相关干扰仍是消费者眼中通胀的主要驱动因素。消费者支出意愿本季度略有下降，尤其是在预期中东冲突会推高价格的家庭中。这些谨慎的消费者更倾向于在杂货店寻找折扣、减少开车和推迟大宗购买。

加拿大央行将其基准指标拆分为两个新指标，分别追踪企业对销售、招聘和投资的预期，以及企业对投入和销售价格、工资和通胀的预期。央行在一份背景文件中解释，历史上这两个指标大致同步变动，但像伊朗战争这样的冲击可能使二者朝相反方向变化，单一汇总指标无法同时传达两种信号。

卡夫西奇表示，最新的调查显示加拿大央行在过去几个月面临的困境——无法确定经济是需要降低利率以刺激活动，还是需要提高利率以防范通胀。但他认为通胀预期应在本季度回落，因为全球油价已远低于峰值，央行将满足于在年内余下时间按兵不动。市场普遍预期央行将在7月15日的会议上将基准利率维持在2.25%不变。

雪鸮编辑认为，这份调查给加拿大华人传递了一个信号：通胀压力虽然因和平协议暂时缓解，但企业信心恢复需要时间，利率短期不会降。对于有房贷的家庭来说，今年下半年继续高利率环境意味着月供压力不减，尤其温哥华和多伦多的业主需要提前做好预算缓冲，别指望央行很快松口。