多伦多Labatt Village项目被KingSett以8410万加元收购

据安大略省高等法院文件，多伦多开发商TAS的Labatt Village项目在相对快速的接管程序后易手。项目位于多伦多Labatt Avenue 7号和River Street 77号，占地1.34英亩，介于Dundas Street East与Queen Street East之间、靠近Don River。TAS原计划将两栋现有商业建筑改建为双塔混合用途社区。

TAS于2014年提交重新分区申请，拟建一栋38层塔楼，含584套住宅单元、34,000平方英尺办公空间和17,000平方英尺零售空间。2019年提交了场地规划批准申请但未推进。法院文件称，TAS曾规划修订版项目：一栋48层加一栋44层塔楼，共1,240套公寓，附带12,000平方英尺办公和4,500平方英尺零售空间，但未提交申请。

最初，开发商Tricon是项目合作伙伴，于2014年宣布入股。项目总股权承诺6000万加元，由Tricon（30%）、一家未具名机构投资者（50%）和TAS（20%）分摊。但到2021年，Tricon表示其与机构投资者已将其合计80%股权以1510万加元出售给TAS——“因为项目商业计划变更”。Tricon于2024年被黑石集团收购。

接管程序：TAS通过Labatt Village LP、Labatt Village GP Inc.和Labatt Village Holdings Inc.实益拥有该物业。2026年2月10日，多伦多私募房地产投资公司KingSett Capital将其置于接管状态，RENX率先报道。该程序涉及双方于2021年11月签订的贷款协议，本金2550万加元，利息按RBC最优惠利率加年化8.55%计算。TAS违约，KingSett于2025年7月17日发出正式付款要求。TAS无力偿还，KingSett于1月30日发出第二封要求信后启动接管。

KingSett表示：“不幸的是，自2021年贷款初始拨付以来，项目开发未取得实质性进展。由于房价下跌和市场低迷等原因，被告没有足够流动性完成项目重新分区或支付贷款。”截至1月30日，KingSett被欠款23,446,623.06加元，利息仍在累积。

但KingSett是第二顺位押记持有人，第一顺位抵押权人是加拿大丰业银行（Scotiabank），本金7500万加元。KingSett在申请中称，丰业银行告知其TAS截至1月27日欠款6000万加元。

信用竞标：安省高等法院于2月10日批准接管申请，同时批准法院指令的销售流程，由KingSett以其被欠债务提交的“马甲竞标”（stalking horse bid）——即信用竞标。马甲竞标作为“底价”交易，取决于销售过程中是否出现更优报价。KingSett表示收购价等于欠丰业银行和KingSett的金额之和，加上房产税和接管人费用等。金额可变，但KingSett称总收购价不低于84,150,000加元。

过去一年，随着房地产市场低迷使项目难以推进，开发地块买家稀少，信用竞标越来越普遍。为保护自身头寸，许多对项目发起破产程序的贷款方半被迫通过信用竞标自行收购项目。这对第二顺位贷款方尤其常见。此案中，丰业银行作为第一顺位押记持有人被欠6000万加元，若出售需优先偿付。若售价7000万加元，丰业银行可全额收回，而KingSett将亏损。通过提交信用竞标，KingSett避免了这一情况，并可在未来市场复苏后转售物业或项目股权。

据法院指定的接管人，贷款方调查了77个潜在买家，但仅三人签署保密协议，无人提交意向书，KingSett的信用竞标成为最佳且唯一报价。

雪鸮编辑认为，多伦多这个位置不错的地块从2021年拖到现在被贷款方硬吃下来，说白了就是开发商扛不住高利率和低迷市况。对华人投资者而言，这提醒我们信用竞标现在成了多伦多地产破产案的标配——第一顺位银行吃肉，第二顺位贷款方啃骨头，散户买家基本没捡漏机会。